اقتربت الأرجنتين وصندوق النقد الدولي من المرحلة الأخيرة من المفاوضات بشأن برنامج جديد بقيمة 20 مليار دولار لكن الاتفاق فشل حتى الآن في تبديد قلق المتعاملين وضبابية عدم اليقين بشأن مستقبل عملة البلاد البيزو.

تحاول الدولة الواقعة في أمريكا الجنوبية، تحت قيادة الرئيس الليبرالي خافيير ميلي، إعادة بناء ثقة المستثمرين وتعزيز احتياطيات النقد الأجنبي المستنفدة بعد سنوات من الإنفاق الزائد الذي ترك منتج الحبوب بعيدًا عن الأسواق العالمية ويكافح من أجل استقرار ماليته.

وتجري الحكومة محادثات متقدمة مع صندوق النقد الدولي بشأن اتفاق جديد يمكن أن يمنح البنك المركزي احتياطيا من العملة الصعبة هو في أمس الحاجة إليه، لكن حالة عدم اليقين بشأن سياسة الصرف الأجنبي أثارت قلق المتعاملين وأدت إلى استنزاف الاحتياطيات المستنفدة بالفعل، مما يسلط الضوء على التحدي الذي تواجهه إصلاحات ميلي المؤيدة للسوق.

تسببت رهانات السوق على ضعف البيزو منذ منتصف مارس في استنزاف احتياطيات بقيمة 1.6 مليار دولار، في ظل سعي البنك المركزي جاهدًا لاستقرار سعر الصرف المحلي. 

وارتفعت أسعار العقود الآجلة للبيزو، بينما نفى مسؤولون حكوميون شائعات خفض قيمة العملة.

وقال محللون ومستثمرون إن السوق كانت حذرة نظرا لعدم وجود تفاصيل ملموسة كثيرة بشأن برنامج صندوق النقد الدولي أو ما قد يحدث مع سعر الصرف وضوابط رأس المال الصارمة التي تم تطبيقها منذ عام 2019.

وقال بنك الاستثمار جيه بي مورجان في مذكرة أواخر الأسبوع الماضي: "بشكل عام، فشلت محاولة التخفيف من حالة عدم اليقين من خلال الكشف عن مبلغ البرنامج في التأثير بشكل كبير على فروق الائتمان، ويرجع ذلك على الأرجح إلى غياب المعلومات التفصيلية".

يوم الاثنين، ارتفع مؤشر مخاطر الدولة في الأرجنتين بمقدار 62 نقطة ليصل إلى 863 نقطة أساس، مقتربًا من أعلى مستوياته المسجلة في نوفمبر، مما يعكس تراجع ثقة المستثمرين في الدين السيادي للبلاد. وكان المؤشر قد انخفض إلى 550 نقطة في يناير.

وانخفضت أيضا السندات المحلية وأسواق البيزو الموازية - المستخدمة للالتفاف على ضوابط رأس المال - والأسهم.

جعل ميلي إعادة بناء الاحتياطيات محورًا رئيسيًا منذ توليه منصبه في ديسمبر 2023، وبدأ برنامجًا صارمًا لخفض العجز في الإنفاق مما ساعد في استقرار مالية الولاية.

تحسنت احتياطيات النقد الأجنبي الصافية من سالب 11 مليار دولار إلى سالب 4 مليار دولار بحلول أوائل مارس/آذار من هذا العام، ولكنها منذ ذلك الحين تراجعت إلى الاتجاه المعاكس.

وأشار الخبير الاقتصادي كاميلو تيسكورنيا في شركة الاستشارات "سي آند تي" في بوينس آيرس إلى "شكوك محضة" حول ما قد يحدث بشأن سياسة الصرف الأجنبي، وقال إن السوق بحاجة إلى مزيد من التفاصيل بشأن اتفاق صندوق النقد الدولي.